METIX | ESTABILIZACIÓN Y ESPERANZA

Los mercados acumulan jornadas de recuperación conforme las sucesivas oleadas de medidas ayudan a su estabilización. Los contagios aumentan aunque se abre la esperanza de un paulatino descenso en el incremento del número de fallecidos. La suspensión de la actividad económica empieza a arrojar sus primeras e impresionantes cifras. 
TITULARES

• El Secretario del Tesoro de EE.UU reitera que desea que los mercados financieros de EE. UU. permanezcan abiertos y mantengan las operaciones normales del mercado. Limitar las horas de negociación  "no son nuestra preferencia".
• Powell:  la Fed tiene como objetivo apoyar el flujo de crédito en la economía: "no se quedará sin municiones", y todavía tiene "espacio de políticas en otras dimensiones para apoyar la economía”.
• Es un nivel nunca registrado y más de 4 veces el  máximo anterior de octubre de 1982: casi 3.3 millones de estadounidenses solicitaron subsidios de desempleo en la semana anterior al 21 de marzo, casi el doble del pronóstico de 1.7 millones. 
• El BCE inicia su programa de compra de bonos por Eur 750 MM, y dice que "explorará todas las opciones y todas las contingencias para apoyar a la economía para contrarrestar este shock extraordinario". Elimina las restricciones anteriores sobre la deuda soberana que se puede comprar bajo el plan de emergencia.
• Tras 5:30 horas de videoconferencia, los líderes de la UE continúan sin encontrar un acuerdo. Dan dos semanas a los ministros de finanzas para trabajarlo.
• Trump dice que los líderes del G-20 se comprometieron a hacer "lo que sea necesario" para superar la pandemia y sus consecuencias. O sea, nada. 
• El gobernador del Banco de Inglaterra advierte sobre una gran y aguda desaceleración con el riesgo de daños a la economía a más largo plazo.
• Instituto Insee de Francia dice que observa caídas de actividad del 35%. 
• El primer ministro australiano dice que su gobierno está preparando el tercer tramo de ayuda económica, que probablemente estaría dirigido a empresas y trabajadores 

MERCADOS

• Los futuros de renta variable europeos y estadounidenses pierden más del 1% antes de la apertura europea.  S&P500 -1.80%, Euro Stoxx 50 -1.05% y futuros FTSE100 -1.95%.
• Los mercados de acciones asiáticas cerrando en positivo.
• Hoy datos de confianza del consumidor francés e italiano. El francés se pronostica a 91 para marzo (104 anterior). Lo mismo en Italia, pero más.
• Debate entre inversores sobre si la recuperación del mercado de ayer es indicativa de haber tocado fondo.
• Se espera que se apruebe hoy por el Congreso el paquete norteamericano de $ 2 billones  [10% del PIB]. 
• Las primas de riesgo y los CDS se mantienen estables.
• Los SWAP de inflación en vigilancia como indicadores de inflación futura como consecuencia de los estímulos.
• El Banco de la Reserva de la India ha sorprendido a los mercados adelantando su reunión del 3 de abril y anunciando un recorte de 75 pb en su tasa de recompra al 4,40% y de 90 pb en su tasa de repo al 4,00%.
• S&P rebaja la deuda de México a BBB por el virus y el descenso del petróleo. Mantiene la perspectiva negativa.
• El petróleo recupera hoy con Brent + 0.80% y WTI + 1.77% 

COVID-19

• EE.UU. ha superado a China para convertirse en el país con el mayor número de casos confirmados de coronavirus en el mundo.
• El número de muertos por coronavirus en España superó oficialmente al de China, convirtiéndose en el segundo más alto del mundo.
• La evolución de la cifra de fallecidos y no la de contagiados se considera la más relevante para estimar el número real de contagios y la que determina el momento de máxima incidencia. 
• Se experimenta con combinación de medicamentos como la hidroxicloroquina (contra la malaria) y la azitromicina, que ha dado resultados aunque en muestras muy reducidas.

  DIVISAS

• El EUR/USD supera 1,10 coincidiendo con el anuncio del BCE de lanzar su programa de compra de bonos.  Mantiene el área de 1.1060 después de un máximo intradiario de 1.1087
• Hay poco más en lo que apoyar el repunte del euro, siendo la debilidad del dólar la razón básica del movimiento.
• La debilidad del USD se relaciona con el éxito de los SWAPS de divisas entre la FED ($206 MM) y el resto de bancos centrales (BCE $116, BOJ $67 y BoE $19).
• Las ventas de USD responden también a un repunte del apetito por el riesgo y a la expectativa de un posible gran reequilibrio de capital (compra) en los próximos días.
• El USD reaccionó inicialmente al alza, pero de forma bastante moderada tras conocerse el dato de subsidios de desempleo, pero pronto volvió a estar bajo presión vendedora.
• Las nórdicas en recuperación. Eur/Nok apreciándose hasta 11.4804 (aunque todavía extremadamente volátil y amplios rangos).
• GBP/USD extiende sus ganancias después de romper ayer por encima de los niveles de 1.2000, avanzando hacia al área de 1.2250

OPINION     

• Jacob Wallenberg, [Inversor sueco cuya familia tiene activos empresariales por valor de € 250 MM] sobre el COVID-19
• ““No habrá recuperación. Habrá disturbios sociales. Habrá violencia. Habrá consecuencias socioeconómicas: desempleo dramático. Los ciudadanos sufrirán dramáticamente: algunos morirán, otros se sentirán horribles ” 
• Pictet Wealth Management sobre la decisión del BCE
• "Existe el riesgo de que el BCE enfrente riesgos legales y una reacción política en el futuro" pero "fortalece el apoyo cuasi fiscal del BCE a los estados soberanos más vulnerables".